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近期台灣氣溫不斷創新高牙齒黃的原因，股市也是相當火熱，台股自今年5/23台股站上萬點後，萬點行情已連續超過50天，僅次於1990年台股最長65天萬點紀錄，且隨時序進入第3季，即將迎來消費、電子業的傳統旺季。



但從歷史經驗觀察，相較其他月份而言，7～9月的市場波動性較高，再加上地緣政治因北韓頻頻試射飛彈，緊張情勢逐漸升溫，將增添台股近期的波動風險。當前國際地緣政治風險主要來自朝鮮半島，尤其自川普上任以來，對北韓態度轉趨強硬，然而今年北韓不僅已成功試射9枚飛彈，更加快核武研發速度，不斷挑戰周邊國家及美國的容忍限度，聯合國安理會於8/5正式通過對北韓的制裁措施，就連過去支持北韓的中國、俄羅斯亦表態同意牙齒黃黃的刷不掉。

雖然北韓目前核武發展較市場預期的快，但實戰能力仍有待商榷，我們研判擦槍走火的機會不高。北韓拋出攻打關島，本身就是個假議題。一來，關島並非美國重要軍事設施領地，再者關島四面環海，一有偏差飛彈便會落入海中不起作用。以攻擊關島來命題，本身不具備任何意義。而美國更不可能在聯合國全面通過制裁北韓不到一周便舉兵攻打，根本師出無名。也就是目前研判，今年年底前雙方動手的機率都低，目前還停留在口水戰的部分。市場只是因為漲多了，找藉口拉回修正。焦點轉回台灣，主計總處公布今年第2季台灣經濟成長率概估值+2.10％，上半年經濟成長率+2.35％，隨全球景氣穩步復甦，海外需求增，及低基期等有利因素，台灣上半年表現符合預期。然而4～6月國發會公布的景氣燈號卻連續亮出3個黃藍燈，顯示景氣復甦動能有轉弱的疑慮，以歷史經驗觀察，過去20年台灣景氣循環週期平均約為41個月，擴張期29個月、收縮期平均12個月。依照目前國發會已公布的資料，我們研判目前台灣景氣位於第15次循環的擴張期，依平均值推算，本次景氣循環高峰應會落在2018第2季前後，惟近2次景氣循環波動相較過往均較為平緩，較少見燈號亮出象徵過熱的黃紅燈或紅燈。展望下半年，雖然全球景氣仍處於擴張期，亦有國際消費電子大廠的新品上市可期待，景氣有望再走一波小高潮。然而台灣經濟數據2016年下半年基期已拉高，預料會影響各項經濟數據的成長性，我們預期全年GDP年增率走勢將呈前高後低，下半年將降至+1.6％左右。從股市觀察也能看出類似走勢，台股今年上半場受到美國股市激勵，加上蘋果公司股價一路走高，台股中的蘋概股（蘋果概念股）大多有亮眼表現，帶領整個台北股市站穩萬點；上半年因受惠新機的拉貨需求，台灣蘋果供應鏈廠商營收獲利大增，牙齒黃黃的原因雖因新台幣匯損有侵蝕部分獲利，但整體而言基本面仍佳，可望支撐台股短期維持高檔震盪。未來觀察重點將是9月的蘋果10周年新機發表，會是影響台股下半年走勢的重要關鍵，投資人則必須留意9月蘋果新機的利多因素消散後，股市的波動風險可能隨之升溫。在蘋概股華麗轉身之後，台股下一波的潛力市場在哪？新興科技中，AI、電動車已逐漸成為市場話題焦點，隨技術發展日益成熟，潛在的商業價值雖短期無法反映在企業獲利上，但長期趨勢已形成，目前相關供應鏈及關鍵零組件都由台廠供應，未來進入廣泛應用或量產之後也可望受惠，而考量目前蘋概股股價已處相對高檔，建議投資人已可啟動布局【特概股】（TESLA概念股）及AI概念股，把握新興科技的投資契機。2017年已過一半，台股睽違17年再度站上萬點，然而下半年國內、外仍有干擾因素，波動風險升溫，台股下半年前景險中求穩，但掌握長期趨勢仍然是不變的準則。(工商時報)

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